针对准机构客户的需求基金公司对区域债务基础感到乐观


2019-09-23 09:39 | 李大东 | 来源:天天基金网

深入挖掘子行业,债券基金中公共基金的不断创新。最近,一些基金公司报告了区域债券基金品种,这些品种得到积极管理和索引。

基金公司看好区域型债基

在不久的将来,一些基金公司报告了基于地区的债务基础,例如江苏省城市投资债券基金和浙江省商业基金的山西省。拥有企业债务纯债务基金,中信建业基金的贵企业债券债券基金和区域债券指数基金,例如中国财富基金的中国债券-安徽省公司信用债券指数基金,惠安基金的中国债券广西信用债券指数基金。同时,还有一些区域性债务基础,例如中国银行福建省国家企业债务。

“一些客户对区域债务基础有很强的认识。通过布局,我们可以深入挖掘特定客户群的共同需求。”蜂巢基金表示,它将伴随着诸如养老基金和金融子公司等客户。具有独特债务基础的工具配置等需求的增长可能是机构投资者重要的资产配置工具之一。

上海的中型公开发行也计划发行区域性债务基础。该公司的产品消息人士说,基于债务的产品现在更加同质化,希望通过将产品细分为客户,他们将明确针对其投资目标。而且,某些地方的机构投资者确实需要区域债务基础。

Hive基金说:“区域经济实力,快速发展,高融资和政策支持,对于本地发行人而言,违约风险更低,存在未来价差的空间,投资债券基础的地方债券有机会获得更大的资本收益。对于对区域经济发展持乐观态度的机构投资者,区域债务基础是一个不错的选择。同时,他们可以通过认购债务基础来享受基金的服务。基金的流动性风险和信用风险管理获得更高的附加值。 “

一小部分公开市场人士说,区域债务基础现在有了机会,主要是因为有许多本地金融机构,他们对本地公司和城市投资有更好的了解,并有一些政策。他们对此类产品有需求。

华富基金创新业务部主任张亚说,目前,经济总体上处于股票经济时代,投资者对其股票更加熟悉。区域经济,他们的投资信心更大。区域投资可以直接和有效地实现金融与实体之间的联系,这是近期区域产品偏好的重要宏观背景。

主动管理、被动投资各有优势

从当前发行的区域债务的角度来看,可以分享区域经济发展的成果。声明,有积极管理和索引产品,以及投资范围。对比例和品种也有一些要求。

蜂巢基金表示,一类是主题型的,一般会界定主题债的标准,如注册地在某省且评级为AA+的发行人发行的各类型信用债,设定主题债投资比例不低于非现金资产的80%;一类是指数型的,跟踪指数公司发布的某区域信用债指数,投资目标是通过指数化投资,最小化跟踪误差,复制指数表现。“主题型债基能满足一般性的、对板块主体认可的投资者的需求,比较灵活,还可投资非区域性债券来优化配置;指数型债基以跟踪指数表现为目标,约束规则化,成本更低,透明度更高,还可以上市,为投资者提供更好流动性选择。”

部分公募更青睐指数产品。 张娅表示,对于信用债投资而言,指数化投资的优势尤为明显,一是指数投资透过客观和科学透明的规则对信用风险进行优化处理,很大程度上可以降低对信评团队的依赖;二是指数化产品中,个券权重都不太高,可以天然做到对信用风险的分散。“在区域型债券指数的设计上,结合了当地经济发展以及债务主体的特点,同时参考全市场情况,避免权重过于集中于某一行业、主体或者信用评级,尽可能实现风险分散,最终体现个券信用风险充分合理分散基础上的收益最大化。”

不过,上述上海中型公募产品人士称,主动管理的基金更灵活一些,未来要加强对区域主题债的调研,筛选出值得投资的优质标的。

深挖细分领域,基金公司认为区域型债基这一创新品种未来有一定发展前景。 蜂巢基金表示,区域型债基是一个细分市场,有一定的市场容量,可以有效填补市场的空白,但不会像政策性金融债的主题债基及指数债基一样成为市场的爆点和主流。“一方面,除地方债外,对于信用债投资,机构客户的风险偏好、内部政策等会有差别,难点在于挖掘客户共同的需求;另一方面,作为特色化的带有区域性质的细分的资产配置工具,产品的定位也只能满足资金的部分配置需求。”